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lunes, 22 de mayo de 2017

1. a) Dinero -- b) Los 4 objetivos económicos




Esta serie de tres capítulos de asuntos económicos fundamentales es algo de la televisión estatal alemana (DW Transtel y NDR), y bastante antigua, de 1.992, vista nueve años después en la Señal Colombia, uno de los canales oficiales de la televisión nacional (que nunca lo fue: es cundiboyacense, lamentablemente, de tipo provinciano, casi que pueblerina, y bien ramplona, como los dos canales de la empresa "privada" de sendos grupos económicos, también de la "televisión abierta" [ la que se recibe gratuitamente con antena aérea]).  Quedó transcrita en un cuaderno en esa época pero pasaron casi dos decenios antes de que me decidiera a digitarla y pasarla a la Red para beneficio de quienes andamos incrustados en la economía de mercado de la plutocracia planetaria, ya que conviene saber orientarse en sus vericuetos financieros.  No recuerdo ya en que momento apareció el título, que dieron únicamente en inglés: The Tales That Money Tells ("Los cuentos que el dinero narra").  Al primer capítulo se lo vio en un sábado 21 de abril del 2.001, al segundo el siguiente sábado y al tercero dos semanas después del segundo, el 12 de mayo (siempre de una a una y media de la tarde).  No sé si fue que el tercer sábado (5 de mayo) no hubo ningún capítulo o si no lo pude ver, así que creo que ese día pudo haberse visto alguno.  En el segundo, al terminar el primero del par de temas (todos tienen dos), dice "con esto termina mi noveno informe", así que antes del segundo capítulo que vi hay cuatro, el segundo mío es el quinto de la serie y no sé cuantos hayan sido en total, y tampoco si transmitieron todos.  No se los vio en el orden debido: al final del segundo tema del tercer capítulo visto el narrador dice "fin de mi octavo informe", lo que indica que ese capítulo es el anterior al segundo visto.  Que haya transcurrido ya exactamente un cuarto de siglo no afecta la utilidad didáctica de estas lecciones.  Su valor práctico se conserva.  Se hace alusión a la coyuntura del momento, pero apenas someramente, una o dos veces, y las alusiones relacionadas con la dimensión temporal son más bien de género histórico.




[En la escena inicial se ve al globo terráqueo en el espacio haciéndose cada vez más grande, luego Digi Tales, el narrador, en su nave espacial rodeado de aparatos, sentado frente a una pantalla de computador y un teclado, digitando.]

[Digi Tales:]  "El dinero mueve el mundo", dicen por ahí.  A ver si es verdad.  Vengo de los confines del espacio.  Me dirijo hacia la Tierra.  Mi misión: averiguar que es el dinero.  Mi nombre es Digi Tales. 

[Así aparece escrito ese nombre al final, cuando dan todos los datos sobre el programa, tales como el nombre del actor que representa al narrador extraterrestre y el del libretista, esto último así: Buch ("libro" o "libreto" en alemán) -- Christian Feyerabend.  El nombre del narrador sería un retruécano (= juego de palabras) que alude a la palabra tales del título de la versión en inglés de la serie de televisión, y sugiere una contracción de la frase digital tales, "relatos digitales".]

Unos terrícolas llamados "alquimistas" trataron durante siglos de encontrar la piedra filosofal, que transformaría los metales [viles] en oro.  Mezclaron tinturas y destilaron esencias con la esperanza de encontrar en la retorta una fuente de riqueza infinita.  Crear oro por arte de magia: el sueño de reyes y mendigos.  En el proceso se descubrieron [1] cantidad de cosas --la porcelana, la pólvora [2]--, pero nunca la fórmula para hacer oro, o dicho de otra manera, dinero [3] en cantidades industriales.  La fórmula la descubrió el Banco de Inglaterra en 1.694 [su año de fundación].  Desde entonces ha estado transformando el papel en dinero. [4] 

Uno de los sabios del dinero de éste planeta dijo: "El dinero en sí [mismo] no es nada."  ¡Qué razón tenía!  Todo se quedó en ceniza [muestra un billete que se le chamuscó] : cien marcos alemanes [5], el Banco Federal Alemán y las firmas de los hacedores de dinero de Francfort del Meno.  A ver si me cambian éste billete por uno nuevo.  [Lo mete en un sobre.]

[Narrador fuera de cámaras:]  Los hacedores de dinero del Banco Federal Alemán en acción [6].  Cualquier persona que falsifique billetes de banco será condenada a una pena de prisión no inferior a dos años.  La creación de dinero es un monopolio del Estado.  En Alemania ese monopolio lo ejerce el Banco Federal.  Éste decide todo lo relacionado con los billetes: desde el diseño de las ilustraciones, pasando por la selección de los colores, hasta la impresión.  En principio su elaboración es sencilla, aunque muy ingeniosa, para complicarles [7] la vida a los falsificadores.

Actualmente se dice que el papel moneda es un tipo de moneda "manipulada" pues el valor de los billetes de banco depende de la oferta monetaria.  La creación excesiva de dinero traería como consecuencia la pérdida de su poder adquisitivo y la inflación [8].  Por eso el control de la oferta monetaria es la base de la estabilidad de la moneda.  Mantener estable la moneda es responsabilidad del Banco Federal Alemán.

[Digi Tales:]  Esta, mis amigos, es la sede de los hacedores de dinero en Francfort.  Más de 16 mil personas trabajan aquí.  [Se ve un edificio alargado, de unos 15 pisos, con el estilo modernista de la Bauhaus llamado "internacional" que impuso Le Corbusier: una mera "caja" rectangular con una cuadrícula de ventanitas que cubre toda la fachada.]  Banco emisor y dador de crédito para los bancos comerciales [9]: todo el dinero que circula en el país sale de aquí, pero no es el típico templo del dinero.  Su exterior es tan aburrido como el de cualquier edificio administrativo, aunque éste se encuentre fuertemente custodiado.

En Alemania el dinero tiene su propio gobierno, que supuestamente actúa de manera independiente del Estado, la economía y los sindicatos.  Es el Consejo del Banco Federal Alemán.  Éste es responsable de la circulación del dinero y de abastecer de crédito a la economía.  El Consejo es el guardián de la moneda.

El Presidente del Consejo, Helmut Schlesinger: "La misión principal del Banco Federal es controlar el abastecimiento de dinero para la economía y la población de tal manera que se garantice en lo posible la estabilidad de dicho dinero.  Esto significa que debemos cuidar que no se detenga el crecimiento  de la economía debido a una escasez de dinero, pero al mismo tiempo debemos evitar procesos inflacionarios."

[Ahora Digi Tales se dirige al presidente del Consejo, que aparece en una pantalla de su nave:]  No quieren que haya inflación, entonces el Banco Federal tiene que proporcionar la cantidad justa de dinero porque quiere que el marco se mantenga estable.

[… y el funcionario contesta.  El segundo narrador, al que nunca se ve, traduce:]  En principio el sistema bancario puede crear dinero por su propia cuenta, el así llamado 'dinero en cuenta', pero siempre tiene una necesidad de liquidez [10] que no puede satisfacerse por sí misma, es decir, necesita dinero legal emitido por el Banco Federal Alemán, billetes de banco y otros medios que necesita para cumplir con su obligación ante el Banco Federal de constituir un fondo de reserva [11].  Nosotros como banco emisor somos los únicos que podemos proporcionarles ese dinero legal, así es que podemos proporcionarles nuestros instrumentos de control: las tasas de interés [12] y la cantidad de liquidez que les proporcionamos.  Esas son básicamente las riendas mediante las cuales tratamos de frenar la creación de dinero por parte de los bancos comerciales.

[Digi Tales:]  ¡Jm!  ¡Jm!  ¡Bien complicado!

[Segundo narrador:]  Empecemos por el sencillo.  [Se ve una gran cantidad de monedas plateadas relucientes, como recién acuñadas, cayendo unas sobre otras, y parece que aquí otra vez se recurre a un juego de palabras, queriendo decir "empecemos por lo más sencillo", aprovechando la polisemia de la palabra "sencillo", atributo que también se predica de la moneda que es de menor valor con relación a otra cantidad.]  Una de las principales tareas del Banco Federal es suministrar suficiente dinero legal a la economía, es decir, en primer lugar, monedas y billetes.  El dinero en efectivo es el único medio de pago legal sin restricciones, y en virtud de la ley debe ser aceptado obligatoriamente para el pago de todas las deudas públicas y privadas [13].  Allí radica la gran importancia del dinero en efectivo, aunque sólo constituya una décima parte de la masa monetaria.

Como banco emisor el Banco Federal tiene contacto directo con todos los agentes económicos, y como banco central cumple la función de banco de los bancos [ver mi nota # 9].  Aunque no ejerce una influencia directa sobre la economía, el Banco Federal, dado su monopolio sobre el dinero legal, es una especie de órgano central para las transacciones económicas.  El dinero legal, es decir, el "efectivo", y en cuentas del Banco Federal Alemán, es indispensable para la solvencia de los bancos, para su liquidez.  Para poder otorgar créditos los bancos comerciales necesitan dinero legal, que sólo pueden obtener del Banco Federal.  Éste, como dador de crédito, es la última instancia para los bancos comerciales.  

[Digi Tales:]  Así que el Banco Federal proporciona el dinero legal, pero, ¿acaso los bancos comerciales no pueden hacer dinero mediante los créditos, eso que llaman "dinero en cuentas"?  Además dicen que nueve décimas de la masa monetaria está compuesta por el dinero en cuentas y no por el dinero en efectivo del Banco Federal.  Me pregunto como hace el Banco Federal para limitar la creación de dinero de los bancos comerciales.

[Segundo narrador:]  Así como los ciudadanos tienen cuentas en bancos comerciales, todos los bancos tienen una cuenta en el Banco Federal.  En ella deben mantener una reserva mínima legal como garantía para los depósitos de sus clientes.  [Esto ya lo dijo Schlesinger.  Ver mi nota # 11.]  La   obligación que tienen los bancos de constituir un fondo de reserva es utilizada por el Banco Federal para controlar la masa monetaria.  Por ejemplo, si eleva la reserva mínima legal de los bancos comerciales al 15 % [14] estará privándolos de dinero.  Así el Banco Federal puede retirar dinero de la circulación si considera que la estabilidad de los precios está en peligro.

La masa monetaria en circulación: nada parece importar más al Banco Federal que saber cuanto dinero está circulando.  Es el quid [lo pronuncia tal como está escrito, no como "cuid", pero no sé si sea lo correcto, porque a la palabra "quórum", por ejemplo, se la pronuncia como "cuórum"] de la cuestión monetaria.  Por eso es que cuentan y cuentan el dinero sin cesar para controlar la masa monetaria.

Semana tras semana todos los bancos y las cajas de ahorro tienen que informar al Banco Federal el monto total de los depósitos de sus clientes.  Como no todo es dinero en efectivo el Banco Federal también controla estrictamente cuanto dinero en cuentas crean los bancos mediante el crédito.  Como la pérdida del valor del dinero depende principalmente de la oferta monetaria, esta es el indicador más importante de la política monetaria.

Todos los meses el Banco Federal hace público el agregado monetario M3, o Money Three ["Dinero Tres" en inglés], que es la denominación internacional yde la oferta monetaria total de una economía.  El efectivo circulante y los "depósitos a la vista" forman el agregado monetario M1.  De M1 mas los "depósitos a plazo" resulta el agregado M2.  Si a ello se añaden [debe se "se añade" por lo dicho en mi nota # 1] los depósitos de ahorro la suma total es el agregado M3.  Según la fórmula para mantener estable una moneda el agregado monetario M3 debe mantener una relación estable con la oferta de bienes y servicios [15] de la economía nacional: un exceso de oferta monetaria tiene como consecuencia la "inflación".

[Durante la descripción de los tres agregados monetarios aparecía una pirámide que iba creciendo a medida que se le agregaba el siguiente agregado (son dibujos que luego hice con el programa "Paint", con fundamento en los que había esbozado durante la transmisión de los capítulos de la serie):





Según esa analogía, van disminuyendo de volumen los tres componentes en sentido ascendente: el primero es el más voluminoso, el tercero el menos voluminoso.]

[Schlesinger:]  " 'Inflación' viene de 'inflar'.  La inflación proviene de una oferta monetaria demasiado 'inflada'.  En ese caso el dinero puede perder gran parte de su valor.  Por esta razón el Banco Federal trata de limitar el aumento de la masa monetaria." [16]

[Segundo narrador:]  Si la oferta de bienes y servicios aumenta en un [sobra ese artículo indefinido aquí (ver mi nota # 14)] 3 % el agregado monetario debería crecer en la misma proporción, con cierta tolerancia hacia arriba.  El Banco Federal fija un límite superior y uno inferior, estableciendo así el margen permitido de crecimiento de la oferta monetaria.

[Digi Tales pregunta otra vez:]  Pero, ¿y qué hacen cuando no se respeta el margen y el dinero pierde valor?

[Segundo narrador:]  Conferencia de prensa en el Banco Federal Alemán.  El Consejo ha tomado importantes medidas de política económica.  Se aumentará la reserva mínima legal así como los intereses de los créditos para los bancos.  El banco central quiere reducir la masa monetaria para reducir la inflación.

[Digi Tales:]  Sí, pero, ¿dará resultado?

[Schlesinger:]  Bueno, nosotros somos un modelo.  Hasta ahora hemos sido un modelo muy solicitado, y yo diría que un buen modelo pues hemos logrado mantener el valor del dinero más estable que cualquier otro país durante un considerable período de tiempo, aunque es cierto que actualmente estamos atravesando ciertas dificultades.  Los elementos de la política del Banco Federal Alemán son los siguientes: independencia del banco respecto del Gobierno en relación con las decisiones que debe tomar como un banco emisor, el segundo elemento es muy importante, [y] es que los miembros del Consejo del banco, quienes toman las decisiones, tengan un período de funciones relativamente largo y que no puedan ser destituidos durante dicho período, el tercer elemento es que el nombramiento de los miembros sea políticamente equilibrado, pero quizás lo más importante sea la misión primordial encomendada al Banco Federal Alemán y que debería ser transmitida al Central Europeo: mantener la estabilidad de la moneda.

[Segundo narrador:]  ... y nobles objetivos, y magnas tareas, pero además el Banco Federal Alemán y sus filiales en todo el país tienen otras obligaciones más prosaicas.  Una de ellas es el control del uso del dinero: los billetes viejos y gastados deben ser retirados y sustituidos.  Constantemente hay que poner dinero nuevo en circulación, empacarlo y contarlo con gran exactitud.

Asimismo, en su calidad de único hacedor de dinero autorizado, el Banco Federal no ve con buenos ojos la multiplicación de la masa monetaria mediante dinero falsificado.  Éste es inmediatamente retirado de la circulación. 

Otra de sus tareas es sustituir billetes de banco muy dañados, como uno enviado por un tal Digi Tales, siempre y cuando el billete sea legítimo y se presente más de la mitad [17].  Como la fabricación de un billete sólo cuesta unos cuantos centavos el Banco Federal no tiene dificultad en cambiarlo por uno nuevo.

[Digi Tales:]  Los terrícolas pasaron mucho tiempo buscando la fórmula para hacer dinero de la nada, hasta que inventaron el papel moneda: un billete nuevo de los hacedores de dinero del Banco Federal Alemán.  [Ha recibido por correo el billete nuevo.]  Ya no necesitan de la magia para multiplicar el dinero maravillosamente.  Sólo tienen que imprimirlo, aunque así no se vuelven ricos.  El valor monetario sólo puede adquirirse mediante el trabajo productivo.

Bueno, yo trabajé bastante por hoy.  Fin de mi informe sobre los hacedores de dinero del Banco Federal Alemán.  Mi nombre es Digi Tales.


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[Digi Tales comienza una segunda sección de éste primer capítulo de la serie mostrando un vidrio cuadrado con un marco cuyas esquinas tienen cada una su propio color:]




[Digi Tales:]  Cuatro lados iguales, cuatro ángulos: los terrícolas lo llaman "cuadrado", y cuando se trata de la economía lo llaman el "Cuadrado Mágico de los Cuatro Objetivos Económicos", que dependen unos de otros como por arte de magia, y es que para alcanzarlos todos a la vez hay que ser mago.  [Ahora señala las cuatro esquinas sucesivamente.]  Crecimiento económico, empleo, comercio exterior, estabilidad de los precios: cuatro ángulos, cuatro objetivos, y un enorme dolor de cabeza.

El primer objetivo en el cuadrado mágico de la economía y el más importante es la estabilidad de los precios.  En la Tierra todo tiene su precio: los productos alimenticios, las materias primas, el trabajo y la energía.  "El dinero es la medida de todas las cosas" [18], dicen los terrícolas, sólo que esta medida cambia, porque el valor del dinero no es una magnitud constante.  Los terrícolas siempre se están quejando del costo de la vida.  El alza de los precios es su pan de cada día.  Me pregunto como harán los terrícolas para medir el valor de su moneda.

[Segundo narrador:]  Todos los meses la Oficina Federal de Estadística alemana [19] determina los precios de los alimentos y artículos domésticos: el costo de las vacaciones y la vivienda, los precios de los bienes de consumo durables y de los alimentos, en fin, de todo lo que compra una familia típica.  El precio de esta "cesta familiar" [20] es un índice estadístico del costo de la vida.  Como su precio se compara todos los meses la cesta es una medida del valor real del dinero.

Un aumento de los precios del 4 % [debe ser "de 4 %" (ver la nota # 14)] anual basta para que el índice de precios aumente un 50 % [… y aquí debe ser "aumente 50 %"] en 10 años, es decir que hay que pagar 1.500 marcos por la misma cesta que antes costaba mil.  El dinero pierde un tercio de su poder adquisitivo. [21]

[Digi Tales:]  .. o sea que sus ahorros, inversiones de capital y seguros de vida pierden gran parte de su valor en sólo 10 años.  Por eso la misión de la política monetaria es velar por la estabilidad de los precios.  Los terrícolas siempre están buscando el causante del alza de los precios.

[Segundo narrador:]  Las causas son muchas y muy variadas.  La primera es la inflación "importada".  El mejor ejemplo de éste tipo de inflación es el petróleo.  Si aumenta el precio mundial del petróleo dictado por un puñado de países productores el encarecimiento de las importaciones de crudo automáticamente hará que suban muchos precios del mercado interno, pero esto no sucede sólo con el petróleo.  El alza de los precios se "importa" con cualquier mercancía.  Por eso se habla de inflación "importada".  La economía moderna, altamente diversificada, depende del comercio internacional, pues un país no puede producir todos los bienes que necesita, o debe hacerlo a costos demasiados elevados.  Si aumentan los precios mundiales de, por ejemplo, materias primas importantes, se producirá una ola de aumentos de precio en los países que transforman dichas materias primas [22].  Es casi imposible influir sobre la inflación importada.

No así el caso de la inflación de origen interno, ocasionada en el propio país.  Un importante factor de costo de la producción de bienes es la mano de obra.  Si los aumentos de los salarios y prestaciones sociales superan el incremento de la productividad y son transferidos a los precios, sube el nivel general de precios, con las conocidas consecuencias inflacionarias.  En éste caso se habla de la inflación "inducida por los costos".  Es la llamada "espiral de precios y salarios" [23].  La política salarial debe adaptarse a la capacidad de rendimiento de la economía.  Por otro lado, la competencia internacional, sobre todo de los países de bajos salarios, supone un límite al nivel de salarios del país.

2,7 billones de dólares de deuda [24][Se ve una de esas pantallas públicas electrónicas (o "digitales", como dicen ahora, para contrastar eso con lo "analógico", como lo son los artefactos mecánicos tales como los relojes suizos tradicionales), con una cifra más exacta que esa, aumentando constantemente, y que tiene esta leyenda: Our National Debt.  Debajo hay una segunda cifra y esta otra leyenda: Your Family Share.  Lo primero significa "nuestra deuda nacional", lo segundo "la cuota correspondiente a su familia".]  El Estado es considerado en muchos países como el causante número uno de la inflación.  Cuando gasta más de lo que gana pone en peligro la estabilidad de la moneda.  Para "inflar" la oferta monetaria el Estado no tiene necesariamente que imprimir muchos billetes: basta que cubra su necesidad de dinero con créditos.

Otro importante factor inflacionario es la relación entre oferta y demanda, que determina el nivel de precios en las economías de mercado.  Si la demanda privada supera la oferta, los precios tenderán al alza.  El dinero pierde valor.  Éste tipo de "inflación por la demanda" es más bien la excepción en los países industrializados.

[La voz de Digi Tales fuera de cámara:]  Cualquiera que sea la causa de la inflación, la estabilidad de los precios siempre tiene que ver con la masa monetaria.  El exceso de dinero con respecto a la oferta de bienes hace que disminuya su valor.  Entra en escena el Banco Federal Alemán.  ¿Cómo hace para mantener la estabilidad de la moneda?

[Schlesinger:]  Aplicar una política monetaria como la que aplicamos en Alemania sólo es posible en una economía de mercado.  En realidad la economía de mercado se rige por los precios y los costos --, los precios de hoy y las perspectivas sobre los precios de mañana--, y es ahí justamente que [25] interviene el banco central mediante los intereses: los intereses sobre los recursos que ponemos a disposición de los bancos y los intereses que imponemos al mercado bancario.  Esa es la acción combinada de nuestra política y de los mecanismos de la economía de mercado.

[Digi Tales:]  Es decir que en la economía de mercado hay que aplicar una política económica de mercado.  El Banco Federal no puede hacer lo que se le antoje.  La economía de mercado es un sistema de competencia en el que debe reinar el libre juego de las fuerzas económicas, pero en su calidad de banco central el Banco Federal puede determinar las condiciones de esa competencia e influir sobre su evolución.  Uno de los instrumentos para ello es el "interés básico".  Si el Banco Federal considera que la estabilidad de los precios está en peligro puede aumentar los intereses del crédito.

[Ahora aparece un presentador de noticias de televisión, y a un lado se ve un recuadro con la palabra Bundesbank en letras grandes.  El segundo narrador traduce:]  A partir de ahora será más caro endeudarse.  Justo a tiempo para la Navidad el Banco Federal Alemán subió el interés básico medio punto, a un [otra vez el artículo sobrante] 8 %, su nivel más alto desde la reforma monetaria.  La tasa pignoraticia [26] aumentó asimismo medio punto, a 9,75 %.  Los expertos interpretan los aumentos como una advertencia a los interlocutores sociales.

[… y luego el segundo narrador explica:]  El aumento o disminución del interés básico es uno de los instrumentos clásicos de la política monetaria en los bancos centrales.  Sus tasas de interés para los créditos actúan como una palanca sobre la masa monetaria: si el banco central baja sus tasa de interés la masa monetaria aumenta, si las sube la masa monetaria disminuye.  El dinero barato hace que aumente la oferta de dinero mientras que el dinero caro frena la demanda de crédito de los bancos y de sus clientes.

[Durante esa explicación aparece una gráfica con tres posiciones sucesivas de un trazo rojo y sendas pirámides de distinto tamaño, según la tasa de interés:]







 [Digi Tales:]  Los intereses están directamente relacionados con la masa monetaria.  Con la palanca de los intereses el Banco Federal vela por que el crecimiento de la masa monetaria se mantenga dentro del margen permitido.  Su objetivo: luchar contra la inflación.  La estabilidad de la moneda es uno de los cuatro objetivos del cuadrado mágico.  Después de todo la moneda es el punto focal de la economía.  El dinero es lo que hace posible el intercambio de bienes y mercancías, y sin capital no habría crecimiento económico ni empleo, pero en el cuadrado mágico de la economía los objetivos dependen unos de otros.

El segundo objetivo es el crecimiento económico.  Los terrícolas necesitan constantemente nuevas inversiones e innovaciones para mantener su competitividad a nivel internacional, crear puestos de trabajo y garantizar su bienestar.

El tercer objetivo es  el equilibrio de la economía exterior.  Demasiadas exportaciones surten un efecto inflacionario sobre la moneda y demasiadas importaciones pueden ocasionar desempleo.  Lo que se busca es lograr el equilibrio de la economía exterior.  De él depende el cuarto objetivo del cuadrado mágico: el empleo.  El ideal sería el pleno empleo pues el desempleo trae consigo problemas sociales y conduce a la inestabilidad política.

Pleno empleo, crecimiento de la economía, equilibrio del comercio exterior y estabilidad de la moneda: alcanzar todos los objetivos a la vez es casi imposible.  Éste cuadrado mágico es un enorme dolor de cabeza.  Desempleo, pese al crecimiento económico, pérdida del poder adquisitivo, pese a un comercio exterior equilibrado: la verdad es que para arreglar esto hay que ser mago, pero, ¿cuál de los cuatro es el objetivo más importante para el Banco Federal?

[Schlesinger da la respuesta:]  Sin duda alguna la estabilidad de la moneda es el objetivo prioritario --ello no quiere decir que descuidemos el crecimiento de la economía, el equilibrio de la economía exterior o el desempleo--, pues a la larga lo que más atenta contra la justicia social es la inflación.  La inflación trastorna la distribución de los ingresos y de la riqueza, mientras que unas condiciones monetarias estables proporcionan una buena base para el desarrollo de los ingresos y de la riqueza.  En otras palabras, una política tendiente a mantener la estabilidad de la moneda es también una política socialmente correcta.

[Digi Tales tiene otra pregunta:]  Ajá, ¿y cómo aplica el Banco Federal su política estabilizadora?

[… pero esta vez quien responde es el segundo narrador:]  El Banco Federal también opera en el mercado de dinero.  Sus expertos están en contacto permanente con los bancos, quienes necesitan de los créditos del Banco Federal para refinanciar sus operaciones.  Entre otras cosas, el Banco Federal descuenta efectos [27] computarizados y otorga créditos pignoraticios.  Mediante el interés básico y los contingentes de crédito el Banco Federal influye sobre la oferta y la demanda de dinero, siempre evitando cualquier efecto inflacionario sobre la masa monetaria.  Su éxito depende de la autonomía de su política monetaria con respecto al Gobierno, al sector privado de la economía y a los sindicatos.

[Digi Tales sigue siendo un extraterrestre confundido:]  "Instrumentos estabilizadores", "crédito pignoraticio", "descuento de efectos", "intereses básicos", "tasa pignoraticia", "tasa de descuento": pero, ¿qué significan esas palabras?

[Vuelve a explicar el otro narrador:]  Si los bancos venden una letra de cambio [28] al Banco Federal reciben dinero legal, menos el monto del interés.  En estos casos la tasa de interés se denomina "tasa de descuento".  Si un banco da valores en garantía al banco central éste le otorga un crédito pignoraticio [29] para que pueda cubrir temporalmente una súbita necesidad de fondos.  La tasa de interés de éste tipo de crédito se llama "tasa pignoraticia".

Crédito pignoraticio, descuento de efectos, altos o bajos intereses, más o menos créditos: de estos instrumentos se sirve el Banco Federal para influir sobre la masa monetaria.  Si aplica una política crediticia restrictiva estará reduciendo la base de crédito de los bancos.  El agregado monetario M3 disminuye.  Si por el contrario el Banco Federal amplía el margen de crédito de los bancos la masa monetaria aumenta, pero el objetivo es siempre el mismo: la estabilidad de la moneda.

[Digi Tales:]  El cuadrado mágico: cuatro ángulos, cuatro objetivos de política económica.  no son muchos, pero todos a la vez son demasiados.  Por eso es que los guardianes de la moneda del Banco Federal Alemán se concentran eespecialmente en la estabilidad monetaria, pues una moneda fuerte es condición indispensable para el crecimiento económico, un alto nivel de empleo y el equilibrio de la economía exterior.  Por eso el credo de su política monetaria es: "La estabilidad de los precios es favorable para todo y para todos."

Fin de mi informe sobre el cuadrado mágico.  ¡Aj: con una moneda fuerte se viaja mucho mejor!  [Creo que aquí, antes de irse en su nave espacial, muestra el billete nuevo que le enviaron a cambio del que se le había quemado.]  ¡Hasta la vista, baby! [30]                     
  


NOTAS


1.  Debe ser "se descubrió" porque con sujeto indefinido se conjuga en la tercera persona del singular, nunca en la tercera del plural (un error común).

2.  Ambos son inventos chinos, como también lo fueron la cometa, la brújula, la seda, el papel, el papel moneda, el paraguas o sombrilla, la carreta y muchas cosas que solamente conocen los ingenieros y los historiadores (cfr. las investigaciones de Joseph Needham).

3.  "Dinero" es cualquier cosa que se use como medio de cambio o de pago.

4.  La idea de comparar la impresión de papel moneda con la alquimia es del viajero Marco Polo, que en su crónica dice esto de la Casa de Moneda del Gran Kjan: "(…) está organizada de tal manera que se puede afirmar que él ha dominado el arte de la alquimia."

5.  En 1.992 todavía no existia el euro.

6.  Digi Tales se refería con esto a los funcionarios del banco emisor pero ahora la alusión es a los dibujantes, que ve uno ante sus grandes mesas de dibujo inclinadas diseñando los billetes.

7.  Debe ser "complicar": sobra el pronombre, aquí como sufijo, cuando inmediatamente después se hace alusión al complemento dativo o indirecto ("falsificadores"), otro error común (basta con suprimir dicho sufijo para percatarse de eso).

8.  "Inflación" es el aumento generalizado de los precios.

9.  El emisor es "banco de bancos", y además de los comerciales están los de inversión, que se ocupan exclusivamente de financiar los negocios de los inversionistas.

10.  "Liquidez" es la capacidad de disponer de dinero en efectivo de manera inmediata.

11.  En Colombia a esa reserva obligatoria que debe conservar un banco se la llama "encaje bancario".  Es el porcentaje del dinero en efectivo depositado por los clientes del banco que éste no puede ni prestar ni invertir, y permanece ahí como "congelado" o "inmóvil", como garantía de que el banco tendrá siempre disponible dinero en efectivo cuando los clientes lo necesiten.

12.  En algunos países se dice "tipo " en lugar de "tasa".
                                                        
13.  Es lo que llaman "de curso forzoso" y es a esto a lo que se refiere la expresión legal tender  en los billetes de dólar estadounidense: THIS NOTE IS LEGAL TENDER FOR ALL DEBTS, PUBLIC AND PRIVATE.  "Éste billete de banco es de curso forzoso para todas las deudas, sean públicas o particulares."  Por eso se dice que "el dinero vale porque circula, no circula porque vale".  Si nadie lo recibe, no vale nada, ya que su valor intrínseco es despreciable.

14.  Debe ser "a 15 %".  Cuando se menciona porcentajes sobra el artículo "el" porque son puntos porcentuales.  Al decir "15 por ciento" se está diciendo "15 puntos por cada ciento", así que habrá que decir "a 15 (puntos) etc." y no "al 15 (puntos) etc.". 

15.  Los "bienes y servicios" son las dos categorías básicas de la economía de un país, y el "producto interno bruto" (PIB) del país es la medida monetaria del valor del conjunto de bienes y servicios generados en el curso de cierto período de tiempo (un trimestre o un año).  La versión moderna del concepto del PIB fue desarrollada en 1.934 por el economista estadounidense de origen ruso Simon Kuznets (que contrajo su apellido, como queriendo deseslavizarlo: inicialmente era "Kuznetsov").  No es realmente una medida íntegra de la actividad económica, pero basta aquí con señalarlo porque no es el lugar adecuado para pasar a dar una explicación completa.        

16.  En Alemania, por motivos históricos, se siente un horror ante el riesgo de un período inflacionario, y eso explica la cautela extrema.  Durante la República de Weimar, que fue la etapa inmediatamente posterior a la I Guerra Mundial, las reparaciones de guerra enormes que se le obligó a pagar llevaron a una hiperinflación.  Para hacer el pago de algo tan insignificante como un refrigerio en una cafetería había que andar con una carretilla repleta de billetes. 

Algo como eso se está viendo actualmente en una Venezuela asediada por un contexto internacional hostil.  La escasez de bienes causada por los acaparadores también se vio durante el gobierno marxista de Allende en Chile, y en un primer pronunciamiento su propio Ministro de Defensa, el General Augusto Pinochet Ugarte, acusaba al gobierno del que había formado parte de estar matando de hambre al "pueblo".  Allende organizó uno de los sistemas de seguridad social latinoamericanos más amplios, luego la dictadura procedió a desmontarlo.  Los resultados fueron trágicos.  Recuerdo la noticia internacional leída en un diario algunos años después del golpe: que según un estudio de la ONU había unos 55 mil niños ejerciendo la prostitución en las calles de las ciudades de Chile.  Lo de Venezuela es lo que se inventaron ahora y llaman la estrategia del "golpe blando".  No es esto como para disimular o justificar los errores que puede haber cometido el chavismo, sino para hacer ver que se está aprovechando al máximo esos errores.

17.  … y esto para evitar que se envíe por separado apenas una parte de ambas mitades para duplicar el dinero que se tiene.

18.  Esto evoca lo dicho por un filósofo griego de la Antigüedad: que "el ser humano es la medida de todas las cosas".  Si recuerdo bien, fue Protágoras.  Ahora los filósofos que creen en mundos inmateriales dicen que eso no es cierto, y que hay que decir más bien que "la Divinidad es la medida de todas las cosas".

19.  Ahora la Unión Europea tiene una entidad llamada Eurostat que se encarga de elaborar estadísticas.  En Colombia esta labor corresponde al DANE, el Departamento Nacional de Estadísticas, uno de los entes oficiales más despreciados y desprestigiados (tanto como el Congreso, el poder Legislativo), porque lo que hace descaradamente es inventar cifras para el poder Ejecutivo, la Presidencia de la República, que hagan creer que todos sus programas funcionan admirablemente.  Esto lo han denunciado empleados que fueron del DANE.

20.  En Colombia le dicen "la canasta familiar".

21.  Esto lo confirmé haciendo mi propio cálculo: partiendo de un índice de 100, el décimo año será de 148, un aumento de 48 %, apenas dos puntos porcentuales por debajo del incremento de 50 %, o sea que redondearon para simplificar.

22.  … pero esa "transformación" de materias primas les agrega un valor que compensa sobradamente las alzas de precio de las mismas, y además el fabricante traslada dicha alza al consumidor elevando el precio del producto final, con lo que queda anulada.  Agregar valor es lo que hacen las empresas que usan el petróleo en la elaboración de plástico, aceite, gasolina y demás "derivados", o que importan costales de café barato, lo tuestan, lo muelen, mezclan las distintas variedades y venden en latas el café "instantáneo", o importan el fruto del cacao y elaboran tabletas de chocolate, algunas de las cuales son objetos suntuarios, cuyos consumidores las compran sea cual sea el precio.  El "impuesto al valor agregado" (IVA) alude a esa transformación de las materias primas.   

23.  Esa expresión parece haber sido el origen de la frase regastada de "la espiral de violencia" que tanto repiten los medios informativos al referirse principalmente al conflicto palestinoisraelí.  Les fascinó la analogía y pasó a formar parte del lenguaje periodístico compulsivo y adocenado.

24.  En castellano un billón es un millón de millones, en inglés es mil veces menos: apenas mil millones.  Pudieron haber traducido literalmente y podría ser "mil millones".  No puedo verificar esto porque al grabar programas de televisión siempre grabo solamente el sonido, con grabadora pequeña de periodista, no con aparato de "video", luego al transcribir debo tratar de recordar lo visto.  A diciembre 31 del 2.016 la deuda externa bruta pública de los Estados Unidos era de 6,2 billones, o 6,2 millones de millones de dólares, que en inglés corresponden a 6,2 trillones: US $ 6,239,013'000,000.  Con la cifra de US $ 2,7 "billones " dada en un programa de TV de 1.992 se presenta el problema adicional de tener que traerla a valor presente, expresándola en dólares de 2.017, lo que implica calcular la depreciación del valor de la moneda causada por la inflación.  Sea como sea, viendo una gráfica de la evolución de esa deuda en los últimos 8 decenios, expresada en dólares actuales, se ve que la deuda se triplicó en el transcurso de un cuarto de siglo y está fuera de control.  Los textos elementales de economía publicados allá pretenden tranquilizar al estudiante diciendo que dizque eso es una manifestación de madurez de la economía.  Lo que indica es que eventualmente habrá un colapso del dólar.  Para que suceda eso basta con que el gobierno chino se deshaga de todos los títulos de la deuda pública del Tesoro de los Estados Unidos en los que tiene invertida una cantidad enorme de su dinero, una cantidad que es lo que permite que ese país siga con sus gastos militares monstruosos.  China financia así todas las guerras en las que se meten los Estados Unidos.         

El 21 de abril los noticieros anunciaron que la deuda externa colombiana había alcanzado la cifra histórica de US $ 121 mil millones y que eso era 40 % del tamaño de la economía (en otras palabras, del consabido PIB).  Agregaron que eso significa que, de cada peso (del PIB), 40 centavos corresponden a las "obligaciones".  Los acreedores del país, la tal "banca multilateral", que incluye al Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial (BM), exigen al país que todos los años un tercio, si recuerdo bien, del PIB sea para cubrir la deuda.  Como dijo el Comandante Fidel Castro Ruz, "el que presta, ordena, y el que pide prestado obedece".  Esto es como para señalar la incapacidad de la clase gobernante en países como Colombia.  La economía de Corea del Sur, que no es ni siquiera un país entero, sino medio, y diminuto, y está desprovisto de recursos naturales, es ahora DIEZ VECES MAYOR que la colombiana.

25.  Es un "que" galicado y en éste caso debe decirse "donde" o "cuando".

26.  "Pignoraticio" es lo "relativo a la pignoración o al empeño", "pignoración" es "la acción de pignorar una cosa" y "pignorar" es "empeñar una prenda".

27.  "Efectos" son "bienes, muebles, enseres" --el diccionario consultado, el Larousse, da el ejemplo "efectos de escritorio"--, y "efectos públicos" son "documentos de crédito emitidos por una corporación pública".  Lo de "descontar efectos computarizados" queda explicado más adelante por el segundo narrador.  El siguiente enunciado ya anticipa, con la frase "el interés básico", que se refiere a la imposición de una tasa de interés.

28.  Letra de cambio: "documento por medio del cual se gira una cantidad de una persona a otra"

29.  Ver el capítulo 3

30.  Extraño y fuera de lugar el uso de esa expresión, como si no lo estuvieran escuchando sino mujeres.  En inglés, así llaman los varones cariñosamente a la compañera sentimental.  Es de las palabras que más se escucha en las canciones populares en los Estados Unidos, y su uso en ese contexto se convirtió en un hábito compulsivo.  También lo usan las madres al apostrofar a su bebé, naturalmente.


















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